Depuis toujours, les investisseurs, nous nous sommes tournés vers l’or pour nous protéger de l’inflation mais surtout pour survivre à la dévaluation des devises. Une « voleuse » bien plus efficace (et plus furtif) que l’inflation. Nous avons fait confiance à l’or pendant des milliers d’années, si bien que crise après crise, nous lui avons accroché la médaille (médaille d’or, bien sûr) comme l’actif refuge pour protéger notre richesse personnelle…..
Jusqu’à maintenant.
Pour la première fois dans l’histoire, la dernière crise économique mondiale nous a montré (chiffres à l’appui) que l’or remporterait (ironiquement) la médaille d’argent en tant que réserve de valeur
Il y a de la concurrence et le paradigme a changé en un clin d’œil. Les graphiques nous ont montré comment de moins en moins d’argent est injecté dans l’or et va dans le bitcoin. L’or se décapitalise et le bitcoin gagne du terrain. La question à un million de dollars est la suivante : Avons-nous raison ou s’agit-il simplement d’une mode ?
Le bitcoin est-il vraiment une meilleure valeur refuge (réserve de valeur) que l’or?
Ces derniers mois, il l’a été, mais cela ne signifie pas nécessairement qu’il restera le roi de la réserve de valeur pendant des milliers d’années, tout comme l’or. L’accès aux informations sur internet, sur les médias sociaux, a conduit certains à des conclusions telles que la terre est plate, que les oiseaux n’existent pas ou qu’il existe un complot pour nous tuer tous. C’est Internet aussi qui a conduit beaucoup d’entre nous à conclure que « le bitcoin est le nouvel or ».
Nous nous abreuvons tous aux même sources de connaissances qui nous apportent rumeurs, « fake news » et des informations douteuses. Une fontaine qui fait jaillir une eau dont la potabilité est parfois douteuse. Aujourd’hui, nous allons examinons donc de plus près si le bitcoin est vraiment le nouvel or ou l’or numérique des générations à venir.
Tout d’abord définissons le concept de « valeur refuge »
Nous appelons « valeur refuge » ou « réserve de valeur » parce qu’elle nous protège. De quoi ? Eh bien, des chocs liés au fonctionnement du système monétaire actuel. La plupart des gens pensent que nous devons uniquement nous protéger de l’inflation artificielle qui est créée, mais la réalité est que la hausse des prix n’est que la partie émergée de l’iceberg. Une véritable réserve de valeur doit nous protéger de la dévaluation de la fausse monnaie avec laquelle nous jouons une (très longue) partie de Monopoly.
C’est un choc pour beaucoup. Ce n’est pas seulement que les prix augmentent, c’est aussi que la valeur de la monnaie que nous utilisons (euros, dollars) diminue. Tous les jours…
Propriétés de l’argent dur
La seule façon de nous protéger est de convertir nos économies de la monnaie fiduciaire ( ce que l’on appelle aussi la « monnaie fiat ») en monnaie forte.
Les propriétés de l’argent dur sont très claires . Si nous la comparons à FIAT (monnaie fiduciaire), nous constatons que la monnaie fiduciaire ne répond pas aux caractéristiques, alors comment ne peut-elle pas perdre de la valeur pour nous
Nous en concluerons donc qu’il n’existe actuellement que deux actifs qui répondent aux propriétés de l’argent dur : le bitcoin et l’or.
L’or et le bitcoin sont tous deux en dehors du système, à l’abri de toute personne ou groupe qui voudrait en créer davantage pour tromper sa richesse, sa richesse.
Ce qui se passe… c’est que si nous regardons de plus près, nous pouvons voir qu’il y a un de ces actifs qui remplit mieux sa fonction de monnaie.
Monnaie numérique ou monnaie analogique ?
Si, comme toujours, nous faisons un zoom arrière avec notre vue à vol d’oiseau, nous nous rendons compte que… Ep. Attendez une minute. Nous vivons à l’ère du numérique.
Nous avons dans nos poches des superordinateurs plus puissants que la technologie utilisée par la NASA pour envoyer l’homme sur la lune.
L’or est une monnaie analogique tandis que le bitcoin est la numérisation de la monnaie personnifiée. Pour mettre cela en perspective, c’est la même chose qui est arrivée aux cartes : à quand remonte la dernière fois que vous avez vu quelqu’un dans la rue essayer de trouver une rue ou un lieu à l’aide d’une carte papier ? Google Maps les a éliminés en un clin d’œil.
Comment écoutez-vous de la musique ? Comment regardez-vous des photos ? Comment envoyez-vous des lettres ou des messages ? Tous ces moyens de communication et d’interaction ont été numérisés de la même manière.
Nous devons prendre conscience que la propriété numérique est la base de la nouvelle économie numérique. Pensez-vous que nous pourrons progresser dans cette économie numérique avec de l’argent analogique ?
Dans une enquête de 2019 (imaginez si cela fait un moment), la majorité des personnes de moins de 35 ans préféraient déjà acheter du bitcoin plutôt que de l’or si elles devaient choisir.
En fait, 30 % des millennials préfèrent les BTC aux obligations.
27% le préfèrent à l’achat d’actions.
Et 24% le préfèrent à la possession d’un bien immobilier en tant qu’investissement.
Il est tout à fait naturel que, dans des enquêtes plus récentes, plus de la moitié d’entre eux se sentent désormais totalement à l’aise sur le marché des crypto-monnaies.
Bien sûr, l’or a fait un travail incroyable pendant des milliers d’années, mais avec les changements sociaux et culturels que nous connaissons, il n’a plus sa place en dehors de la décoration et de la bijouterie. Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Lors des dernières crises, les investisseurs ont voté. Ils ont voté avec leur porte-monnaie, avec leur argent. Ils ont décidé que pour se protéger, au lieu d’acheter de l’or, ils voulaient acheter des bitcoins… et c’est ce qu’ils ont fait.
Bien sûr, à ce stade, nous pouvons dire qu’il est trop tôt pour affirmer que l’or est mort. Mais les marchés parlent et choisissent. Nous voyons comment, par capitalisation, l’argent que les investisseurs placent dans l’or se réduit alors que celui du bitcoin augmente progressivement.
Je suis sûr que l’or ne disparaîtra jamais complètement, c’est clair pour moi. Mais je le vois quitter sa place de refuge de valeur pour le bitcoin et adopter un rôle plus artistique et décoratif, mais également de faible et de très grande valeur.
Protection contre l’inflation ?
Pourquoi ce changement narratif s’est-il produit ? Essentiellement parce que l’or a échoué. Il n’a pas réussi à nous protéger contre l’inflation, et c’est là le point le plus important de tous.
Si vous regardez les 12 derniers mois, l’inflation a augmenté de façon spectaculaire dans l’Ouest. Cela était attendu en raison de tout l’argent que les banques centrales ont commencé à « imprimer » sauvagement. Le bitcoin a réagi et a augmenté comme il se doit. L’or, quant à lui, est resté exactement au même prix, avec une hausse occasionnelle.
Un actif qui ne protège pas contre l’inflation ne peut être considéré comme une réserve de valeur.
Bien sûr, ce n’est pas qu’il a échoué au départ et que c’est parce qu’il a échoué que nous sommes passés au bitcoin, mais c’est plutôt directement l’opinion des investisseurs qui ont initialement gravité vers le BTC. C’est pourquoi l’or a échoué.
Des astéroïdes avec de l’or !
Mais la pénurie d’or pourrait encore s’aggraver. Avec Jeff Bezos et Elon Musk qui se disputent l’exploration spéciale, il ne serait pas étonnant que l’exploration spatiale ne soit plus à la portée de beaucoup.
Et quel est le rapport avec l’or ? En 1852, à Naples, en Italie, un astéroïde a été découvert et nommé 16-Psyche. On n’y a pas prêté beaucoup d’attention jusqu’en 2016, lorsque la NASA a découvert que l’astéroïde contenait plus d’or que la valeur totale de l’économie mondiale. Ni plus ni moins que 10 000 quadrillions de dollars, ou une barbarie similaire.
Si on ramenait tout cet or sur Terre, est-ce qu’il vaudrait vraiment autant d’argent ? C’est la loi de l’offre et de la demande. Soudain, nous aurions tellement d’or à la maison que le prix s’effondrerait parce que tout le monde y aurait accès et que cela rendrait l’or moins exclusif. C’est la rareté qui fait d’un actif une valeur refuge. Une réserve de valeur.
La NASA a déjà préparé une mission pour explorer l’astéroïde. Non pas pour extraire l’or, mais pour étudier le noyau et en apprendre davantage sur la formation des planètes. Attendez que l’exploration spatiale soit privatisée et que Musk, Bezos et consorts mettent la main sur autant de roches plaquées or qui flottent dans l’espace qu’ils le souhaitent.
Ce qui n’est pas nécessairement une mauvaise chose. Le capitalisme nous fait avancer à pas de géant. C’est pourquoi le bitcoin est supérieur. Parce qu’il est programmé pour être rare. On ne peut pas le trouver flottant dans l’espace. Il flotte juste dans nos esprits en pensant que nous aurions dû en acheter plus quand il valait 100 euros.
L’or comme monnaie
En parlant d’histoire, il a été établi que l’or a été utilisé pour la première fois comme monnaie en 600 avant J.-C. par les Turcs. Une pratique qui s’est poursuivie jusqu’au milieu des années 1800, lorsque de nombreux pays ont commencé à créer leur système d’étalon-or. Ainsi, des bons, papiers représentant une certaine quantité d’or, pouvaient être échangés.
Cela nous donne déjà un indice sur l’une des façons dont l’or échoue en tant que monnaie forte, à savoir qu’il ne remplit pas très bien la fonction de portabilité ou de division.
Nous le voyons clairement si nous comparons l’or et le bitcoin dans les propriétés de l’argent à partir d’un prisme plus proche.
Bitcoin VS or
Bitcoin
Or physique
Portable
Gagnant ✅
Tout ce dont nous avons besoin est l’internet
(ou même par satellite)
pour l’envoyer.
Loser ❌
Très encombrant à transporter,
surtout en grandes quantités.
Rare
Gagnant ✅
Le bitcoin est programmé
pour n’être que de 21 millions sans exception.
Loser❌
Chaque année, la quantité d’or
augmente de 1,5 % (hors exploration spéciale).
(hors exploration spéciale).
Divisible et fongible
Gagnant ✅
Un seul bitcoin peut être
divisé en 100 millions de parties égales.
Loser ❌
Beaucoup plus difficile à diviser
or en parties exactement égales.
Reconnu
Gagnant ✅
Déjà des centaines de
des milliers de marchands
accepter les bitcoins
et l’adoption est en hausse.
Loser ❌
Accepté seulement par certains
bijouteries, magasins spécialisés
et les prêteurs sur gage.
Vérifiable
Gagnant ✅
Prévention et authenticité
grâce à la blockchain.
Loser ❌
Plus facile à contrefaire
et dont la pureté est difficile à vérifier.
Durable
Gagnant ✅
Sécurisé grâce à l’ouverture
réseau ouvert de la blockchain.
Loser ❌
Durable dans le temps mais
sa forme se transforme.
Si vous voulez mon avis, rien qu’en raison de la propriété de rareté de l’argent, nous pouvons déjà affirmer que le bitcoin est meilleur que l’or.
Une différence importante entre les deux est que nous avons adopté l’or comme monnaie, alors que nous avons créé le bitcoin comme monnaie.
En d’autres termes, nous devions nous « contenter » des propriétés que l’or nous offrait, car nous ne pouvions pas trouver de ressource plus rare.
Alors qu’avons-nous fait ? En créer un meilleur (j’aime le dire au pluriel comme si j’avais quelque chose à voir avec sa création).
Lorsque le bitcoin a vu le jour, il a été créé précisément dans l’idée d’être une monnaie forte, une réserve de valeur. Comme il s’agit d’un produit de l’ingénierie humaine, toutes les propriétés de l’or en tant que réserve de valeur pourraient être perfectionnées.
Vie privée et transparence
L’exemple le plus évident est celui de la vie privée. Une des propriétés qui ne peut être perfectionnée avec l’or. Toutes les parties impliquées dans une vente et un achat doivent être présentes, ou faire appel à un tiers (physiquement présent) pour effectuer la transaction.
Qu’est-ce que cela implique ? Eh bien, il faut que toutes les parties aient confiance. Ayez confiance que quelqu’un ne s’enfuira pas avec l’argent et l’or.
Le bitcoin utilise la cryptographie qui rend les transactions non seulement privées mais aussi sécurisées. Les transactions, des contrats signés numériquement, sont privées et pseudo-anonymes sans qu’il soit nécessaire de connaître l’autre partie impliquée.
Confiance
Et je sais que cette dernière phrase commence à paraître un peu plus technique, mais sans utiliser le jargon technologique, il est possible d’expliquer ce qu’est le bitcoin pour les nuls (#158).
C’est précisément en raison de la simplicité de son mode de fonctionnement que nous savons qu’il ne peut être trompé. Il n’est même pas nécessaire d’avoir confiance dans les parties, seulement dans le code, dans le système Bitcoin.
En d’autres termes, le bitcoin est basé sur la non-confiance. C’est pourquoi cela fonctionne dans une société énorme.
En raison de la façon dont la blockchain fonctionne, les transactions sont transparentes et on ne peut pas tricher d’une quelconque façon, alors qu’avec l’or, nous avons vu le contraire.
Rien qu’au cours des trois dernières années, plus de 50 millions de dollars d’or contrefait ont été mis en circulation. Cela ne signifie pas nécessairement qu’ils ont été pris et le marché est certainement encore en mouvement.
Peut-être que l’or que vous avez chez vous fait partie de cette contrefaçon.
Faibles commissions
Mais ce n’est pas seulement ce que nous économisons en frayeurs en sachant que nous ne pouvons pas être trompés avec le bitcoin, c’est aussi ce que nous économisons en commissions.
L’autre jour, quelqu’un a envoyé plus de 900 millions de dollars en bitcoins et n’a payé que 1,02 $ de frais.
En septembre, il y a quelques années, il a également été rapporté en ligne que quelqu’un avait envoyé pour 700 dollars ni plus ni moins qu’un milliard de dollars de bitcoins.
Ces coûts ne dépendent pas de la quantité d’argent que vous envoyez, mais de la taille des données.
En revanche, la première (et dernière) fois que j’ai acheté de l’or physique pour sauver mon portefeuille, j’ai payé une commission de 5 %. Une commission plutôt standard pour l’achat et la vente de métaux précieux, mais imaginez devoir payer 5% pour envoyer 1 milliard d’or. Sans compter qu’il vous faudrait une armée de soldats pour veiller à ce qu’il arrive à bon port.
C’est (seulement) l’une des principales raisons pour lesquelles on dit que le bitcoin est en train de détrôner les banques. Elle n’a pas de restrictions ni de contrôle des capitaux, ce qui est aussi une arme à double tranchant, il faut le dire.
Dans un monde où les banques centrales impriment de l’argent à leur guise, la dette publique s’accroît de manière incontrôlée.
La réponse des gouvernements et des banques est… plus de restrictions sur l’argent des gens. En coupant les libertés de votre propre argent que vous aviez déposé dans leurs banques.
Historique
Mais nous ne pouvons pas laisser le bitcoin s’en aller comme ça, car le risque reste un facteur très réel. Qu’il surpasse toujours l’or dans tous les autres domaines ? Oui, mais n’oublions pas ce qui distingue l’or : son histoire. Ses milliers d’années d’histoire.
Le gagnant
Je n’ai pas été subtil, n’est-ce pas ? Bien sûr, je pense que le bitcoin gagne le combat contre l’or en termes de réserve de valeur. Se mettre à l’abri du système monétaire actuel. Ou du moins… à partir d’aujourd’hui.
C’est vrai. Il n’a pratiquement pas d’antécédents, mais avec la capitalisation actuelle et l’intérêt qu’il suscite auprès des épargnants individuels et des institutions, le marché parle.
